家电消费有望呈现内外销两旺的良好态势K8凯发登录入口【机会挖掘】机构：

　　银河证券指出▽□▪◇□，以旧换新政策效果显著○★■◆，国庆销售数据亮丽◁●。根据奥维云网数据•▲•■…-，8月26日至10月6日彩电○=▪=、空调■•★▲、冰箱冷柜▽▲◇、洗（干）衣机▼△…▲▼、热水器◁◇★、油烟机◁••、燃气灶等七大以旧换新重点品类线上市场零售量•◇●◁▽、零售额…◇◁●、均价分别同比增长32◁▪▲●.1%☆▽、39◇•●-.5%▲□△=☆▲家电消费有望呈现内外销两旺的良好态、5•◆.6%•★•◁，线下市场零售量=▷、零售额▪●◁▷◁、均价分别同比增长30•◁○.7%◁☆○▼●、44•…●▲▷◁.5%☆▪■○、8△•.9%•▪=○▲。随着一揽子政策出台稳地产★…☆、促消费▼□，国内消费信心有望改善▷▽=，叠加海内外大促临近◆□◆，家电消费有望呈现内外销两旺的良好态势▪…▷◆▷•。

　　以旧换新政策加码提振内销■△◇▪，建议关注国内白电企业如□-☆、★◆☆☆▼、海信家电●☆=■▪、长虹美菱等★=■；推荐美的集团和海尔智家◇☆◁；投资方面▷△○，格局相对稳定□=▲●◁，估值回落后▲■…●，

　　板块龙头具备一定安全边际◁=▲。1）内销以旧换新•□▪▽：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段◇•☆△◆，具有长期稳定的分红策略-•□▷势K8凯发登录入口【机会挖掘】机构：。

　　8月▲◁▽■◇★，商务部等四部门印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》☆…★★★▼，对消费者购买2级及以上能效或水效标准的8类家电产品给予补贴▼▽★。各地积极响应…■★-，认真组织实施◆▲，目前▷☆▲…，全国家电以旧换新申请和购买人数分别突破2000万人和1000万人■●▷☆◁○。商务部全国家电以旧换新数据平台显示◁=▽◇，截至10月15日○□•▲☆▽，2066★▼▪○.7万名消费者申请••▼◆，1013◁▪▲■○.4万名消费者购买8大类家电产品1462▪★○-.4万台△•◁，享受131◁◁☆▪○▽.7亿元中央补贴……□■○，带动销售690△▽○●•▼.9亿元▼△▲。

　　相关龙头公司增长稳健◇●◇•、现金流稳定◆◁，推荐石头科技▽◁。以旧换新政策落地效果逐渐显现==，建议关注三条投资主线）有望受益于内外销改善的白电龙头K8凯发登录入口▼▪，银河表示◁▽□△…○，出口端延续强劲▷◆△，同时部分标的估值具有一定性价比□△◆◇△，推荐老板电器◇-◆◇▼；2）有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头…•☆☆，3）积极推动渠道拓展☆□•、加快新品投放的清洁电器△•-○。

　　2）出口链◁▽□-□：扫地机内外销高景气■●，高端策略奏效▪▪★-☆▷，海外势能明显提升的●★◇。全球份额持续扩张▲◁•▽，Mini-LED技术带动产品结构升级的TCL电子◆★●•△◁、海信视像◁▼◁；

　　3）工具方向●○▪◇▽：考虑到海外工具渠道去库存尾声■…，下游渠道有望进入补库周期■▷▷◁，美国降息落地下☆★◆□，地产相关需求望迎复苏••★，国内相关公司有望迎来收入拐点△◇；长期看K8凯发登录入口•■-◆，户外动力工具锂电化趋势下■◆，相关锂电OPE公司份额有望持续提升▽★；建议关注国内工具企业如巨星科技▼◆○=••、泉峰控股等-•。